交易策略族
REGIME_BULL_VOLTARGET_V1200 日均线过滤内按波动率定仓位（最高 1.5 倍）未通过
测试日期 2026-10-28 1 个变体
测了什么
只做多 BTC，价格在 200 日均线之上才持有。仓位最多 1.5 倍，否则等于 0.60 除以最近 60 天的波动率：市场平静时仓位大，剧烈时仓位小。原样沿用我们正在运行的 V3 纸面测试的 20% 回撤刹车。只有一条规则，事先固定，没有变体。
裁决用 Bitstamp 的 BTC/USD 日线，2013-01-01 到 2017-08-16，此前任何 Anchor 测试都没用过这段数据。成本每边 15 个基点，另加假设的资金费。Binance 2018–2026 只作参考，因为之前的测试已经看过它；它只能否决，不能挽救。
预先登记的及格线和结果
及格线在运行前写好并取了哈希。结果来自选变体时没见过的数据（样本外）。
| 条件 | 及格线 | 结果 | 结论 |
|---|---|---|---|
| G1 手续费门槛：净收益 ≥ 毛收益的 50% | ≥ 0.5 | 0.93 (78.7% / 84.8%) | 通过 |
| C0 不被强平 | 0 | 0 | 通过 |
| C1 最大回撤不差于 −30%，且比持有不动浅 | ≥ −30%, shallower than −84.9% | −37.1% | 未通过 |
| C2 牛市抓取率 | ≥ 50% | 26.7% (2 of 13 bull legs ≥ 50%) | 未通过 |
| C3 年化 ≥ 持有不动的 70%，或 Calmar 高于持有不动 | ≥ 175.2% or Calmar > 2.95 | 78.7%; Calmar 2.12 | 未通过 |
| C4 胜过 V2：Calmar 高于 V2(b) 和 V2(a)，年化高于 V2(b)，回撤不比 V2(b) 差 5 个百分点以上 | Calmar > 3.81 and > 3.62; CAGR > 155.5% | Calmar 2.12; CAGR 78.7% | 未通过 |
| C5 Calmar 高于随机择时 95 分位（1000 个种子） | > 2.08 | 2.12 (95.0th percentile, borderline) | 通过 |
| C6 窗口内有完整的牛市和熊市 | ≥ 1 each | 13 bull / 13 bear legs | 通过 |
| Binance 2018–2026 否决检查（仅供参考）：回撤不差于 −40% | ≥ −40% | −55.1% | 仅参考 |
为什么没通过
它在纸面上熬过了熊市（13 段熊市里 12 段空仓，从未被强平），但错过了牛市：平均只有 17% 的时间在场，只抓到 26.7% 的牛市涨幅，年化 78.7%，而持有不动是 250.3%，简单的 1 倍 V2(b) 是 155.5%。连续两次刹车离场，回撤仍然到了 −37.1%，越过了 −30% 的线。
最主要的教训：从 V3 继承来的 20% 回撤刹车，正是毁掉牛市参与度的原因。刹车触发后，规则要等价格先跌破 200 日均线、再站回去才重新买入。2016–2017 年价格连续几个月都在均线之上，于是这几年的五段牛市全程空仓。去掉刹车（仅供参考），同样的仓位规则平均仓位 0.68、年化 237%，但回撤 −57.6%。V3 按自己锁定的规则继续运行，没有做任何修改。
试了几个变体
只有 1 条规则，事先固定（目标波动率 0.60，上限 1.5 倍）。没有测试其他目标、上限或刹车水平，所以无法判断失败是否只针对这组数字。出结果后没有重新调参，也没有重跑。第一次运行在产生任何数字之前因一行程序错误停止；修复后记录了修改前后的文件哈希，然后从头完整重跑了一次。
这个测试说明不了什么
一条规则、一段 4.6 年且与今天差别很大、流动性很薄的市场（2013–2017），这段历史是公开的、大致为人所知。当时没有永续合约：用现货价格代替，资金费是假设值。日线会掩盖日内波动；按日内最低价算的最差回撤是 −48.7%。这里的结果不涉及 Kraken 考核账户自己的规则。
规则锁定
规则文件 SHA-256：
c5870c116583d786f9728fe0ae08c716dadd2c2e449259dafdf5c4bb8c51a9d6
锁定时间： 2026-10-27 23:46:43 UTC+8（北京/新加坡时间）
“未记录”是指当时没有把这个数字或时间记下来，我们事后也没有补。
提交一条规则
有带数字的规则？发到 X @ProjectAnchorHQ 或 Telegram t.me/ProjectAnchorHQ（市场、入场、出场、止损）。免费，我们只要书面规则，不要密钥、账户和资金。通过或不通过都公开，只有你同意才署名。